Nhà đầu tư cần theo dõi sát thị trường trong giai đoạn này. Ảnh minh họa: B.S

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại tuần giao dịch đầy sóng gió khi VN-Index ghi nhận tuần giảm điểm thứ ba liên tiếp, đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm. Kết thúc phiên cuối tuần qua, VN-Index lùi về mốc 1.787,45 điểm (giảm 16,79 điểm).

Sắc đỏ bao trùm lên nhiều nhóm cổ phiếu trụ cột trên sàn HOSE, đặc biệt là nhóm bất động sản (VIC, VHM) và ngân hàng (VCB, MBB, TCB). Trong khi đó, HNX-Index và UPCoM-Index ghi nhận diễn biến ngược chiều khi duy trì đà tăng nhẹ.

Điểm đáng chú ý trong bức tranh thị trường hiện tại không chỉ nằm ở sự sụt giảm của điểm số mà còn ở diễn biến suy yếu của dòng tiền. Thống kê của Chứng khoán Kirin cho thấy phiên giao dịch cuối tuần ghi nhận khối lượng khớp lệnh thấp nhất kể từ đầu năm 2026, giảm hơn 25,8% so với mức bình quân 20 phiên. 

Trên sàn HOSE, giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên trong tuần chỉ đạt 16.541 tỷ đồng. Việc thanh khoản tăng trong các nhịp giảm nhưng lại thu hẹp đáng kể khi hồi phục kỹ thuật cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn vô cùng dè dặt. Tâm lý nhà đầu tư hiện đang nghiêng hẳn về trạng thái phòng thủ, cầm tiền mặt để chờ cơ hội.

Bên cạnh đó, dòng vốn ngoại tiếp tục đè nặng lên tâm lý thị trường khi duy trì đà bán ròng hơn 2.100 tỷ đồng trong tuần qua. Các mã cổ phiếu như FPT, TCB, MBB, VPB và PNJ phải chịu áp lực xả hàng mạnh mẽ nhất. Ngược lại, VNM là điểm sáng hiếm hoi được khối ngoại mua ròng tích cực với giá trị hơn 328 tỷ đồng.

Dù bức tranh chung khá ảm đạm, dòng tiền vẫn cho thấy sự luân chuyển và phân hóa. Các nhóm điện - năng lượng, chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp chịu áp lực điều chỉnh, trong khi nhóm y tế, hàng tiêu dùng và bảo hiểm lại tăng điểm khả quan.

Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu thép thu hút sự quan tâm lớn khi thanh khoản gia tăng đột biến, bất chấp xu hướng điều chỉnh giá chung. Nổi bật nhất là cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát. Dòng tiền hướng vào nhóm này xuất phát từ kỳ vọng vô cùng tích cực đối với kết quả kinh doanh quý II.

Theo dự báo của Chứng khoán SSI, lợi nhuận sau thuế của Hòa Phát trong quý vừa qua có thể đạt khoảng 6.500 tỷ đồng, tăng tới 52% so với cùng kỳ nhờ mảng kinh doanh cốt lõi được cải thiện và thuế chống bán phá giá hỗ trợ thị trường thép cuộn cán nóng (HRC).

Bước sang tuần 20-25/7, giới phân tích đánh giá mùa báo cáo tài chính quý II sẽ là chất xúc tác quan trọng định hình lại xu hướng dòng tiền. Những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc và lợi nhuận tăng trưởng đột biến sẽ là bến đỗ an toàn. 

Ngoài ra, thị trường cũng sẽ bị chi phối bởi các biến số vĩ mô quốc tế như căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông kéo theo sự biến động giá dầu, cùng với các bài phát biểu định hướng chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Ở góc nhìn kỹ thuật, Yuanta Việt Nam cho biết VN-Index đang tạo những cây nến giảm đi kèm thanh khoản thấp, phản ánh sự lưỡng lự. Khu vực 1.805 - 1.811 điểm đang đóng vai trò là ngưỡng kháng cự ngắn hạn, trong khi vùng 1.740 - 1.750 điểm được kỳ vọng sẽ là ngưỡng hỗ trợ cứng giúp kích hoạt lực cầu bắt đáy nhập cuộc.

Các công ty chứng khoán như SHS, Kirin và Yuanta đều cho rằng thị trường đang trong quá trình đi tìm vùng cân bằng mới. Đối với giao dịch ngắn hạn, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế bán tháo nếu chỉ số lùi về vùng 1.740 - 1.750 điểm. Người chơi chỉ nên cân nhắc giải ngân thăm dò với tỷ trọng rất nhỏ, tránh tâm lý bắt đáy quá sớm khi chưa có xác nhận từ dòng tiền lớn.

Dưới góc nhìn trung và dài hạn, dữ liệu thống kê từ năm 2023 đến nay chỉ ra rằng chỉ số VN-Index chưa từng có tiền lệ giảm quá 4 tuần liên tiếp. Với việc thị trường đã trải qua 3 tuần giảm điểm liên tục, xác suất xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật trong tuần tới là khá lớn. 

Do vậy, chiến lược hợp lý và an toàn nhất hiện nay là "án binh bất động". Nhà đầu tư được khuyên nên duy trì nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu hiện tại, tuyệt đối hạn chế mua đuổi hay lạm dụng đòn bẩy tài chính (margin). Sự kiên nhẫn quan sát, chờ đợi một tín hiệu bứt phá rõ ràng hơn từ dòng tiền sẽ là chìa khóa bảo vệ thành quả và danh mục đầu tư trong giai đoạn giằng co này.