Vn-index giảm điểm, khối ngoại đã giảm bán ròng. Ảnh minh họa: AI

Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc tuần giao dịch đầy biến động, VN-Index chốt phiên tại mốc 1.725,36 điểm, tương ứng mức sụt giảm 0,93% so với tuần liền trước. Trạng thái phân hóa bao trùm trên diện rộng khi các nhịp hồi phục kỹ thuật trong phiên liên tục vấp phải rào cản từ lượng hàng giá rẻ về tài khoản. 

Trong khi đó, chỉ số HNX-Index dao động trong biên độ hẹp quanh vùng 256,73 điểm với thanh khoản duy trì ở mức vừa phải, phản ánh sự dè dặt nhất định của dòng tiền trước các yếu tố khó lường của thị trường chung.

Áp lực lên chỉ số chung trong tuần qua chủ yếu xuất phát từ nhóm cổ phiếu trụ cột, tiêu biểu là các mã vốn hóa lớn thuộc rổ VN30 cùng nhóm bất động sản và ngân hàng. Sự phân hóa sâu sắc ở các mã đầu ngành như VIC, VHM hay VCB đã kìm hãm đáng kể đà hồi phục của thị trường. 

Việc thiếu vắng một nhóm ngành dẫn dắt đủ mạnh khiến tâm lý giao dịch trở nên thận trọng hơn bao giờ hết. Dòng tiền trên thị trường không rút ra hoàn toàn nhưng có xu hướng luân chuyển chớp nhoáng giữa các nhóm ngành riêng lẻ, đầu cơ ngắn hạn thay vì tạo ra một con sóng lan tỏa rộng khắp.

Đáng chú ý, diễn biến của khối ngoại chính là tâm điểm thu hút sự chú ý của giới quan sát tài chính. Sau chuỗi ngày liên tục rút ròng với giá trị hàng nghìn tỷ đồng mỗi tuần gây sức ép nặng nề lên tỷ giá và tâm lý thị trường, quy mô bán ròng của khối này đã hạ nhiệt rõ nét. 

Tính chung cả tuần trên hai sàn niêm yết, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 802 tỷ đồng. Trong đó, sàn HOSE vẫn chịu áp lực bán ròng gần 869 tỷ đồng, nhưng sàn HNX lại ghi nhận lực mua ròng tích cực đạt hơn 66 tỷ đồng.

Điểm nhấn quan trọng hơn cả là đà bán của dòng tiền ngoại đã giảm dần qua từng phiên và phát đi tín hiệu đảo chiều rõ nét vào phiên cuối tuần. Cụ thể, trong ngày giao dịch cuối, khối ngoại đã quay lại mua ròng hơn 140 tỷ đồng trên toàn thị trường. Lực mua tập trung tại một số mã bất động sản và chứng khoán như KDH hay VIX, trong khi chiều bán ròng chủ yếu xuất hiện ở các cổ phiếu blue-chip quen thuộc như FPT, VCB và MSN. 

Động thái giảm xả ròng và rục rịch giải ngân trở lại này được đánh giá là "liều thuốc" trợ lực kịp thời, giúp giải tỏa đáng kể áp lực tâm lý cho dòng tiền nội vốn đang chịu nhiều hoài nghi.

Xét dưới góc độ kỹ thuật, việc chỉ số VN-Index đóng cửa dưới dải giữa của chỉ báo Bollinger Bands cùng với việc đường chỉ báo động lượng MACD tiếp tục suy yếu cho thấy trạng thái tích lũy và rung lắc có thể còn tiếp diễn trong ngắn hạn. 

Thanh khoản toàn thị trường tuần qua có sự cải thiện so với tuần trước, song khối lượng giao dịch tăng lên chủ yếu phản ánh sự giằng co quyết liệt giữa áp lực chốt lời chủ động của bên cầm cổ phiếu và dòng tiền bắt đáy thăm dò ở vùng giá thấp.

Trước bối cảnh xu hướng tăng trưởng trung hạn chưa được xác nhận trở lại, các chuyên gia tài chính và công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư cần ưu tiên chiến lược quản trị rủi ro danh mục lên hàng đầu. 

Việc mở vị thế mua mới chỉ nên thực hiện từng phần một cách thận trọng, tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận quý IV rõ nét và thị giá đã chiết khấu về vùng định giá thực sự hấp dẫn.