Về lâu dài, thương vụ hợp tác sẽ có lợi cho HDBank trong việc mở rộng mạng lưới, giảm chi phí huy động vốn. Ảnh: TM

Mới đây, Đại hội Cổ đông NH Thương mại Cổ phần Xăng dầu Petrolimex (PGBank) và NH Thương mại Cổ phần Phát triển TP HCM (HDBank) cùng thông qua việc sáp nhập PGBank vào HDBank.

Tỷ lệ sáp nhập là 1:0,621, tức cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu PGBank được hoán đổi lấy 0,621 cổ phiếu HDBank. HDBank sẽ phát hành 300 triệu cổ phiếu phổ thông để hoán đổi cổ phần PG Bank…

Theo PGBank, việc tái cấu trúc lại hệ thống NH đang là chủ trương của Chính phủ và NH Nhà nước (NHNN) nhằm mục đích tái cơ cấu và ổn định nền kinh tế và hệ thống NH theo hướng an toàn và bền vững. Việc sáp nhập PGBank vào HDBank là phù hợp với chủ trương, chính sách của Chính phủ và NHNN về việc chấn chỉnh, sắp xếp và tăng cường hiệu quả các tổ chức tín dụng thông qua các hoạt động sáp nhập và tái cấu trúc hệ thống NH Việt Nam, đặc biệt là đối với các tổ chức tín dụng lành mạnh thực hiện sáp nhập trên cơ sở tự nguyện như PGBank và HDBank.

Đồng thời, việc sáp nhập với PGBank là cơ hội để HDBank trở thành một NH lớn hơn cả về quy mô và tiềm lực tài chính, tăng cường năng lực gánh vác một phần vai trò tái cơ cấu vốn cho các ngành, lĩnh vực quan trọng trong sự nghiệp công nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước, đảm bảo vai trò chủ lực của HDBank trong sự phát triển chung của nền kinh tế.

Sức mạnh cộng hưởng

Thương vụ sáp nhập này sẽ giúp cho HDBank nhanh chóng mở rộng mạng lưới. Sau khi sáp nhập, mạng lưới của HDBank sẽ tăng từ 240 lên 365 chi nhánh, phòng giao dịch. Đây là một cách mở rộng mạng lưới nhanh chóng và tiết kiệm chi phí, vì HDBank có thể khai thác hệ thống chi nhánh sẵn có của PGBank thay vì mở chi nhánh mới. HDBank sẽ trở thành NH có mạng lưới lớn thứ 2 trong các NH tư nhân, từ vị trí thứ 5 hiện nay, vượt qua các NH bán lẻ lớn khác như ACB và Techcombank.

Việc sáp nhập cũng sẽ giúp HDBank giảm chi phí huy động vốn. Hiện nay, PGBank đang cung cấp dịch vụ quản lý dòng tiền và dịch vụ thu hộ tiền mặt cho Petrolimex và hơn 2.100 trạm xăng trên toàn quốc. Do đó, tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn/tổng tiền gửi) của PGBank khá cao theo tiêu chuẩn ngành. Tính đến cuối năm 2017, tỷ lệ CASA của PGBank là 24,3%, trong khi CASA của HDBank tương đối thấp ở mức 12,9%. Dựa trên kết quả kinh doanh năm 2017, việc sáp nhập có thể cải thiện CASA của HDBank từ 12,9% lên 14,7%, do đó giảm chi phí huy động vốn của HDBank.

Cũng xin lưu ý, việc sáp nhập PGBank vào HDBank được xây dựng trên nền tảng hợp tác chiến lược giữa Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam - Petrolimex và HDBank. Do đó, HDBank sẽ được hưởng lợi từ mối quan hệ giữa PGBank với Petrolimex. Sự hợp tác chiến lược sẽ làm hoàn thiện thêm hệ sinh thái khách hàng hiện hữu của HDBank khi có khả năng tiếp cận với thêm khoảng hơn 20 triệu khách hàng cá nhân, gần 2.500 điểm bán lẻ xăng dầu và khoảng 4.000 đại lý của Petrolimex.

HDBank có khả năng tiếp cận với thêm khoảng hơn 20 triệu khách hàng cá nhân, gần 2.500 điểm bán lẻ xăng dầu và khoảng 4.000 đại lý của Petrolimex. Ảnh: TM

Nợ xấu PGBank và việc làm của HDBank

PGBank là một NH nhỏ với quy mô tổng tài sản nằm trong những NH nhỏ nhất trong ngành NH. PGBank gặp vấn đề về chất lượng tài sản trước đây với tỷ lệ nợ xấu tăng lên 8,4% trong năm 2012, và ROE chỉ đạt 8,3%.

Trong những năm qua, PGBank đã giảm tốc độ tăng trưởng tín dụng và thay vào đó tập trung vào xử lý nợ xấu và trích lập dự phòng. Tỷ lệ nợ xấu đã giảm xuống còn 3,3% trong năm 2017 bằng cách xóa nợ và bán nợ cho VAMC, nhưng tỷ lệ tài sản có vấn đề vẫn ở mức cao với tổng nợ xấu và trái phiếu VAMC chiếm tới 13,7% tổng dư nợ. ROE giảm xuống còn 1,8% trong năm 2017 do gánh nặng trích lập dự phòng cho nợ xấu.

PGBank sẽ đóng góp lần lượt 13,4% tổng tài sản, 19,4% vốn chủ sở hữu và 17,0% dư nợ của HDBank sau sáp nhập. Nợ xấu và trái phiếu VAMC của HDBank chiếm 3,3% dư nợ của NH vào cuối năm 2017. Tỷ lệ này sẽ tăng lên 5,1% sau khi hai NH sáp nhập.

Theo tính toán từ Phòng Phân tích, Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect (VNDS), cả hai NH trên đã trích lập dự phòng cho trái phiếu VAMC trong vài năm qua, do đó, tỷ lệ nợ xấu và trái phiếu VAMC chưa được trích lập của NH hợp nhất sẽ là 3,7%. Đây là mức nợ xấu tương đối cao so với các NH niêm yết khác. Bản thân HDBank cũng có nợ xấu cao do các khoản vay quá hạn phát sinh trong quá khứ (trái phiếu VAMC chiếm 54% tổng tài sản có vấn đề).

HDBank sẽ phát hành 300 triệu cổ phiếu phổ thông để hoán đổi cổ phần PGBank. Ảnh: TM

Cần chú ý rủi ro khi nợ xấu đang tăng nên chi phí tín dụng của NH sáp nhập có thể sẽ cao hơn. Nợ xấu của PGBank đã tăng mạnh từ 2,5% tổng dư nợ năm 2016 lên 3,3% trong năm 2017 và khoản vay nhóm 2 cũng tăng từ 1,3% tổng dư nợ trong năm 2016 lên 2,4% trong năm 2017. Do nợ xấu tăng nhanh, tỷ lệ bao nợ xấu (LLR) tại PGBank chỉ đạt 31,9% tính đến cuối năm 2017.

Trong trường hợp sáp nhập, tỷ lệ bao nợ xấu của HDBank sẽ giảm từ 73,3% tại thời điểm cuối năm 2017 xuống còn 60,4%. Với tỷ lệ nợ xấu đang tăng và nguồn dự phòng thấp tại PGBank,VNDS kỳ vọng chi phí tín dụng sẽ tăng lên sau sáp nhập nhằm cải thiện nguồn dự phòng và tạo điều kiện cho chính sách xóa nợ tích cực hơn.

Tuy nhiên, VNDS cũng cho rằng, nợ xấu tại NH sau sáp nhập sẽ ở mức có thể xử lý được và HDBank có đủ tiềm lực tài chính để giải quyết nợ xấu, dựa trên triển vọng tăng trưởng thuận lợi của NH với cơ sở khách hàng mở rộng đáng kể sau sáp nhập. HDBank đạt mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 111% trong năm 2017 và có thể đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận cao trong những năm tới nhờ việc mở rộng mảng cho vay bán lẻ tại NH mẹ và sự tăng trưởng mạnh mẽ của công ty con về tài chính tiêu dùng.

Vì vậy, về lâu dài, thương vụ hợp tác sẽ có lợi cho HDBank trong việc mở rộng mạng lưới, giảm chi phí huy động vốn, có thể đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận cao trong những năm tới...

Trà My