VN-Index đang tiến sát vùng cản quan trọng 1.800 điểm trong tuần 10 - 14/8. Ảnh: B.S

Thị trường chứng khoán vừa trải qua tuần giao dịch tích cực thứ hai liên tiếp. Kết thúc tuần từ ngày 3/8 đến 7/8, VN-Index dừng tại mức 1.768,06 điểm, tăng 32,28 điểm (tương đương 1,86%) so với tuần trước đó.

Chỉ số VN30 cũng ghi nhận mức tăng 2,08%. Mặc dù có những phiên rung lắc do áp lực chốt lời gia tăng khi chỉ số tiến sát ngưỡng 1.790 điểm, lực cầu bắt đáy xuất hiện kịp thời vào phiên cuối tuần đã giúp thị trường giữ vững sắc xanh.

Điểm tựa đáng chú ý nhất trong tuần qua chính là sự đảo chiều của nhà đầu tư nước ngoài. Sau chuỗi ngày liên tục rút vốn, khối ngoại đã bất ngờ quay trở lại mua ròng hơn 2.100 đến 2.251 tỷ đồng trên sàn HOSE.

Dòng vốn ngoại tập trung gom mạnh các cổ phiếu trụ cột vốn hóa lớn như FPT (667 tỷ đồng), VIC (617 tỷ đồng), CTG (438 tỷ đồng), MBB (415 tỷ đồng) và HPG (335 tỷ đồng).

Diễn biến này đã giải tỏa phần nào tâm lý căng thẳng cho các nhà đầu tư trong nước.

Bên cạnh khối ngoại, động lực bứt phá của thị trường tuần qua còn đến từ sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có tỷ lệ sở hữu Nhà nước.

Thông tin Phó Thủ tướng Chính phủ ký Quyết định số 40/2026/QĐ-TTg ngày 5/8/2026 về tiêu chí phân loại doanh nghiệp để cơ cấu lại vốn Nhà nước đã nhanh chóng tạo cú hích lớn.

Các mã lớn như GAS, PLX, BSR, CTG, BID, VNM đồng loạt thu hút dòng tiền mạnh mẽ và trở thành trụ đỡ quan trọng giúp chỉ số chung duy trì đà tăng.

Nền tảng nội tại của thị trường cũng ghi nhận nhiều yếu tố hỗ trợ trung và dài hạn. Theo SSI Research, kết quả kinh doanh quý II/2026 cho thấy lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE tăng trưởng tới 45,8% so với cùng kỳ, trong đó nhóm ngân hàng và bất động sản đóng góp khoảng 70% tổng mức tăng.

Sau nhịp điều chỉnh sâu trước đó, mặt bằng định giá P/E dự phóng năm 2026 của thị trường đã chiết khấu về mức hấp dẫn khoảng 12,2 lần (và chỉ khoảng 9,5 lần nếu không tính nhóm cổ phiếu Vingroup).

Sự kết hợp giữa định giá hợp lý và triển vọng nâng hạng thị trường FTSE vào mùa thu tới đang tạo điểm tựa vững chắc cho đà hồi phục.

Dù xu hướng ngắn hạn đang cải thiện, thị trường vẫn chưa thể khẳng định một nhịp bứt phá bền vững khi thanh khoản chưa thực sự đồng thuận.

Khối lượng giao dịch tuần qua giảm hơn 9% đến 10% so với trung bình 20 tuần, cho thấy tâm lý dòng tiền nội vẫn rất thận trọng và nhịp phục hồi diễn ra không đồng đều giữa các nhóm ngành.

Thị trường hiện bước vào "khoảng trống thông tin" sau mùa báo cáo tài chính quý II, trong khi các biến số quốc tế vẫn tiềm ẩn rủi ro. Giá dầu Brent bật tăng trở lại mốc 83 USD/thùng do căng thẳng đàm phán quanh khu vực Trung Đông và eo biển Hormuz.

Tuần tới, tâm điểm chú ý của giới đầu tư toàn cầu sẽ dồn vào các chỉ số lạm phát CPI và PPI tháng 7 của Mỹ.

Nếu lạm phát hạ nhiệt không như kỳ vọng, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ trong tháng 9 có thể bị đẩy lùi, kéo theo áp lực gia tăng lên tỷ giá và nguy cơ khối ngoại đảo chiều bán ròng.

Nhận định về xu hướng tuần mới (10 - 14/8), các công ty chứng khoán giữ quan điểm tương đối thận trọng. Công ty Chứng khoán Pinetree dự báo VN-Index sẽ tiếp tục đi ngang tích lũy trong khoảng 1.745 - 1.800 điểm.

Nguyên nhân do thị trường bước vào "khoảng trống thông tin" sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II. Mặc dù động thái mua ròng của khối ngoại đóng vai trò là trụ đỡ, song nền thanh khoản thấp vẫn khiến chỉ số dễ gặp rung lắc khi áp lực bán gia tăng.

Chứng khoán OCBS nhận định vùng 1.780 - 1.800 điểm sẽ là phép thử then chốt đối với sức mạnh của dòng tiền. Chỉ số đã vượt lên trên đường trung bình động MA50 tuần, nhưng áp lực chốt lời gia tăng tại vùng cản có thể khiến VN-Index xuất hiện các phiên rung lắc nhạy cảm.

Chứng khoán TPS cho rằng cấu trúc ngắn hạn của chỉ số vẫn tạm thời nằm trong kênh điều chỉnh giảm từ tháng 5 đến nay, do đó các vị thế mua mới cần được cân nhắc kỹ lưỡng. Tuy nhiên, rủi ro dài hạn không quá lớn và những nhịp điều chỉnh ngắn hạn sẽ mở ra cơ hội gia tăng tỷ trọng ở vùng giá hợp lý cho nhà đầu tư dài hạn.

Nhìn chung, nhà đầu tư được khuyến nghị không nên vội vàng đua lệnh mua đuổi khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự mạnh. Việc ưu tiên quản trị rủi ro, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức an toàn và tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành thuộc nhóm tài chính, năng lượng, bảo hiểm có tăng trưởng lợi nhuận tốt sẽ là chiến lược phù hợp trong giai đoạn hiện tại.