(Thanh tra) - Nhiều chuyên gia nhận định thị trường chứng khoán đang rơi vào “vùng trống” thông tin hỗ trợ sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I và đại hội cổ đông năm 2025. Trong bối cảnh đó, VN-Index nhiều khả năng sẽ đi ngang để hấp thụ lực bán chốt lời, trong khi chờ đợi tín hiệu mới từ vòng đàm phán thương mại Việt Nam - Mỹ.
Nhà đầu tư cũng được khuyến nghị nên thận trọng, cơ cấu lại danh mục và chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách và thông tin vĩ mô nhất là trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm, lực chốt lời gia tăng và nhiều cổ phiếu đã tăng mạnh.
Áp lực chốt lời gia tăng
Chia sẻ với Báo Thanh tra, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Chứng khoán VnDirect, nhận định chỉ số VN-Index có xu hướng phục hồi tích cực trong tuần trước, nhờ được hỗ trợ bởi những tín hiệu khả quan từ tiến trình đàm phán thương mại giữa Việt Nam và Hoa Kỳ.
Theo đó, kết thúc vòng đàm phán thứ hai, hai bên đã đạt được một số tiến bộ, xác định rõ các nhóm vấn đề đã đồng thuận cũng như những nội dung cần tiếp tục thảo luận để hướng tới thống nhất. Các vấn đề còn tồn đọng dự kiến sẽ được tiếp tục trao đổi trong vòng đàm phán thứ ba, dự kiến diễn ra vào đầu tháng 6 tới.
Không khí lạc quan còn được tiếp thêm khi Tập đoàn The Trump Organization chính thức khởi công dự án 1,5 tỷ USD tại Hưng Yên. Giới đầu tư kỳ vọng đây là bước đệm để Việt Nam tiến tới một thỏa thuận thương mại về thuế đối ứng có lợi hơn trong 45 ngày tới.
Thị trường cũng đón nhận lực đẩy từ nhóm cổ phiếu họ Vingroup. Hàng loạt thông tin tích cực như việc Thủ tướng yêu cầu nghiên cứu tuyến đường sắt tốc độ cao do Vinspeed đề xuất, hay dự án cầu Tứ Liên được khởi công - góp phần kết nối hạ tầng vùng ven với trung tâm Hà Nội - đã củng cố niềm tin nhà đầu tư.
Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng hạ nhiệt vào cuối tuần khi áp lực chốt lời quay trở lại tại vùng kháng cự 1.320 - 1.340 điểm. Trong tuần từ 26 – 30/5, vùng kháng cự này tiếp tục là thử thách lớn, nhất là khi thị trường bước vào giai đoạn thiếu vắng thông tin hỗ trợ mới. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào tín hiệu từ vòng đàm phán Việt – Mỹ sắp tới.
“Với vòng đàm phán thương mại Việt Nam - Mỹ diễn ra đầu tháng 6, VN-Index có thể đi ngang trong vùng 1.290 - 1.340 để hấp thụ lực cung chốt lời, chờ tín hiệu mới”, ông Hinh nói.
Dưới góc nhìn thận trọng hơn, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, Chứng khoán Yuanta, cho rằng VN-Index vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ khoảng 1% trong tuần qua, dù thanh khoản có phần sụt giảm so với tuần trước đó. Đáng lưu ý, đà tăng không diễn ra trên diện rộng mà chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như Vingroup và nhóm liên quan đến GEX.
“Điểm đáng chú ý là dấu hiệu phân kỳ giảm giá đang dần hình thành trên chỉ số VN-Index, cho thấy rủi ro ngắn hạn đang có xu hướng gia tăng”, ông Minh cảnh báo.
Hạ đòn bẩy, giữ tiền mặt, phòng rủi ro
Theo nhóm chuyên gia của Chứng khoán MBS, với sự thận trọng thể hiện rõ trong dòng tiền ở phiên cuối tuần trước, khả năng VN-Index bứt phá vùng đỉnh cũ 1.330 - 1.340 điểm là không cao. Trong bối cảnh thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ, điển hình như việc vẫn đang chờ kết quả từ vòng đàm phán thuế quan Việt - Mỹ, kịch bản hợp lý hơn là VN-Index tiếp tục dao động trong vùng tích lũy, mang tính chất giao dịch ngắn hạn.
Về kỹ thuật, trên đồ thị tuần, VN-Index cũng cho thấy dấu hiệu “hụt hơi” khi tiếp cận ngưỡng 1.320 điểm. Trong khi đó, đồ thị ngày ghi nhận 6 phiên gần nhất chỉ số hầu như không có tiến triển đáng kể dù thanh khoản duy trì ở mức cao. Điều này cho thấy vùng 1.320 - 1.330 điểm hiện là kháng cự ngắn hạn đáng chú ý.
Trong kịch bản cơ sở, thị trường có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh mốc 1.280 điểm và dao động trong biên độ 1.280 - 1.320 điểm. Dù xác suất vượt đỉnh 1.340 điểm là không cao, nhưng áp lực giảm mạnh cũng không quá lớn khi chỉ số vẫn đang vận động phía trên loạt ngưỡng hỗ trợ quan trọng như MA20, MA50, MA100 và MA200. Mặc dù hiện tượng phân phối xuất hiện ở nhiều cổ phiếu, xu hướng tăng ngắn hạn của thị trường vẫn có thể được duy trì, ít nhất trên mốc 1.270 điểm.
“Nhà đầu tư nên căn cứ vào các ngưỡng hỗ trợ ở cổ phiếu cụ thể thay vì tham chiếu chỉ số chung, bên cạnh đó là quan trị danh mục chặt chẽ, hạ đòn bẩy, đưa tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt về trạng thái an toàn. Thị trường khả năng sẽ phân hóa mạnh, khả năng chọn đúng cổ phiếu đang ít dần và rủi ro đang tăng lên. Một số nhóm cổ phiếu có thể xem xét khi cơ cấu danh mục: ngân hàng, logistics, đầu tư công, sản xuất và phân phối điện…”, chuyên gia MBS khuyến nghị.
Trong khi đó, chuyên gia Đinh Quang Hinh cho rằng nhà đầu tư ngắn hạn nên chuyển sang trạng thái thận trọng, duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý và hạn chế mua mới, đặc biệt với các mã đã tăng nóng.
Ở góc nhìn trung và dài hạn, ông Hinh kỳ vọng các chính sách đột phá từ Nghị quyết 68-NQ/TW và Nghị quyết 198/2025/QH15 vừa được ban hành sẽ thúc đẩy cải cách sâu rộng, cải thiện môi trường kinh doanh, qua đó tạo động lực lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.
“Đây sẽ là động lực lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung và dài hạn”, chuyên gia Đinh Quang Hinh nhận định.
Chứng khoán AseanSC nhận định áp lực bán đang dần xuất hiện, thể hiện qua phần bóng nến trên dài - một yếu tố cần được đặc biệt lưu ý. Trong khi đó, các chỉ báo xu hướng như đường trung bình động EMA đang phát tín hiệu tích cực, khi chỉ số VN-Index vẫn duy trì trên các đường EMA 20 và EMA 50.
Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng như RSI lại cho thấy dấu hiệu chỉ số đang tiến dần vào vùng quá mua. Trên cơ sở đó, AseanSC đưa ra hai kịch bản dự báo:
Kịch bản tích cực (xác suất 30%): Thị trường tiếp tục đà phục hồi và có thể vượt qua vùng kháng cự quan trọng tại mốc 1.340 điểm.
Kịch bản trung lập (xác suất 70%): Áp lực bán gia tăng khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự, khiến VN-Index có xu hướng dao động đi ngang trong vùng 1.300–1.340 điểm.
