(Thanh tra) - Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chuẩn bị bước vào giai đoạn “thử lửa”, với hàng loạt biến số có thể tác động đáng kể đến xu hướng ngắn hạn.
Trong bối cảnh thiếu vắng thông tin và nhiều biến số có thể xảy ra, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên phòng thủ, giảm đòn bẩy và chủ động hiện thực hóa lợi nhuận khi cần thiết.
Chứng khoán vào kỳ “thử lửa”
Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Chứng khoán VnDirect, đây sẽ là thời điểm “then chốt” với nhiều sự kiện lớn đang cận kề. Trong đó, đáng chú ý là cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào giữa tháng 6 và hạn cuối đàm phán thuế đối ứng Việt - Mỹ vào đầu tháng 7/2025.
“Rõ ràng, sau đà tăng mạnh, thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn thử thách. Việc giữ vững tâm lý, lựa chọn cổ phiếu kỹ lưỡng và quản lý danh mục cẩn thận sẽ là chìa khóa giúp nhà đầu tư vượt qua giai đoạn nhiều biến động phía trước”, ông Hinh nhấn mạnh và cho rằng ưu tiên hàng đầu hiện nay nên là bảo toàn lợi nhuận và quản trị rủi ro danh mục.
Chia sẻ quan điểm thận trọng, các chuyên gia của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam đánh giá thị trường cần một nhịp “nghỉ chân” sau giai đoạn phục hồi mạnh mẽ. Theo Mirae Asset Việt Nam, tháng 6/2025 là thời điểm thị trường thiết lập mặt bằng giá mới, với vùng hỗ trợ kỳ vọng trong khoảng 1.310 - 1.320 điểm. Để đà tăng được duy trì, dòng tiền cần lan tỏa rõ hơn sang các nhóm ngành, đặc biệt là cổ phiếu vốn hóa lớn có vai trò dẫn dắt như ngân hàng, bán lẻ và công nghệ.
Ở chiều dài hạn, SSI Research vẫn duy trì đánh giá tích cực. Dựa trên phân tích hơn 80 cổ phiếu trong phạm vi nghiên cứu, SSI Research ước tính lợi nhuận doanh nghiệp có thể tăng khoảng 13,4% so với cùng kỳ, ngay cả trong kịch bản Mỹ áp thuế 20%.
Bên cạnh đó, hoạt động đầu tư công và sự phục hồi của thị trường bất động sản được kỳ vọng sẽ tạo lực đẩy quan trọng cho các ngành mang tính chu kỳ như xây dựng, vật liệu, bất động sản dân cư, công nghệ thông tin và tài chính. Nhóm cổ phiếu tiêu dùng cũng được dự báo hưởng lợi nhờ tiêu dùng nội địa cải thiện và biên lợi nhuận được mở rộng, dù tâm lý tiêu dùng vẫn có thể bị ảnh hưởng gián tiếp bởi các yếu tố thuế quan vào cuối năm.
Hạ đòn bẩy, tránh rủi ro
Trước bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ sau mùa công bố kết quả kinh doanh quý I và đại hội cổ đông, cùng với tiến trình đàm phán thương mại Việt - Mỹ chưa đạt đột phá, tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán trở nên thận trọng hơn. Đặc biệt, thời hạn hoãn áp thuế đối ứng 90 ngày đang dần khép lại, chỉ còn hơn một tháng.
Ông Đinh Quang Hinh nhận định: “Nhà đầu tư nên xem xét hạ đòn bẩy và điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu xuống ngưỡng an toàn nếu VN-Index không giữ được vùng 1.320 điểm.” Đồng thời, trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn “then chốt” với các sự kiện như cuộc họp chính sách của Fed (giữa tháng 6) và hạn chót đàm phán thuế vào đầu tháng 7, việc hiện thực hóa lợi nhuận và quản trị rủi ro danh mục cần được ưu tiên.
Khối phân tích Chứng khoán MBS khuyến nghị nhà đầu tư nên căn cứ vào ngưỡng hỗ trợ cụ thể của từng cổ phiếu thay vì chỉ bám sát VN-Index, đồng thời duy trì tỷ trọng cổ phiếu, tiền mặt ở trạng thái an toàn, giảm đòn bẩy, đặc biệt tránh các cổ phiếu đầu cơ đang đối mặt áp lực chốt lời.
Theo MBS, trong 7 năm gần đây, tháng 6 không phải là giai đoạn có xác suất tăng điểm cao (chỉ 2/7 năm tăng). Thị trường đang xuất hiện tín hiệu phân kỳ giữa chỉ số VN-Index và RSI (14), làm gia tăng khả năng điều chỉnh ngắn hạn. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index có thể lùi về vùng hỗ trợ 1.320 điểm mà không phá vỡ xu hướng tăng.
Tuy nhiên, chuyên gia của MBS cho rằng nếu tín hiệu phân kỳ tiếp diễn, chỉ số có thể hình thành mô hình hai đỉnh và quay lại kiểm định vùng hỗ trợ 1.300 điểm.
Kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì đà phục hồi tích cực
Báo cáo chiến lược thị trường tháng 6 vừa được SSI Research công bố cho thấy bức tranh vĩ mô Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng khả quan, với các động lực truyền thống như sản xuất công nghiệp, tiêu dùng nội địa và xuất khẩu đều ghi nhận tín hiệu phục hồi rõ nét.
Theo ước tính của đơn vị này, tăng trưởng GDP quý II/2025 có thể đạt tới 7,5% so với cùng kỳ, phản ánh hiệu quả từ các chính sách tài khóa và tiền tệ hỗ trợ đã triển khai trong thời gian qua.
Tuy nhiên, SSI Research cũng cảnh báo một số yếu tố rủi ro cần đặc biệt theo dõi, trong đó nổi bật là diễn biến thuế quan và biến động tỷ giá, những yếu tố có thể gây tác động không nhỏ đến cán cân thương mại, tâm lý nhà đầu tư và xu hướng dòng vốn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tiếp tục tiềm ẩn nhiều bất định.
