Thị trường chứng khoán khép lại tuần giao dịch giằng co, nhà đầu tư được khuyến nghị vẫn giữ tâm lý thận trọng. Ảnh: Đ.H

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuy đã có dấu hiệu tìm lại vùng cân bằng nhưng vẫn chưa xác lập được xu hướng tăng bền vững, khiến việc sử dụng margin lúc này tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn là cơ hội.

Thị trường dần tìm được vùng cân bằng

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần giao dịch từ 14 – 18/4 diễn biến theo chiều hướng giằng co, phản ánh tâm lý thận trọng và có phần dao động mạnh của nhà đầu tư trước nhiều yếu tố bất định trong và ngoài nước. Sau nhịp tăng vượt mốc 1.240 điểm đầu tuần, chỉ số VN-Index nhanh chóng chịu áp lực điều chỉnh trong các phiên sau đó, phần lớn đến từ lo ngại leo thang căng thẳng thương mại Mỹ - Trung.

Theo chuyên gia Đinh Quang Hinh, Chứng khoán VnDirect, việc chỉ số lùi sát vùng hỗ trợ 1.200 điểm rồi bật trở lại trong hai phiên cuối tuần là một tín hiệu kỹ thuật tích cực, cho thấy lực cầu bắt đáy vẫn đang hoạt động hiệu quả. Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index đứng tại 1.219 điểm, giảm nhẹ hơn 3 điểm so với tuần trước.

“Thị trường đang dần hình thành vùng cân bằng cung cầu tại 1.200-1.250 điểm sau giai đoạn biến động giá mạnh thời gian qua”, ông Hinh đánh giá

Đồng quan điểm, Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI) cho rằng việc VN-Index đóng cửa giảm nhẹ sau khi chạm mốc 1.245 điểm cho thấy áp lực chốt lời đang tăng lên, và không loại trừ khả năng sẽ tiếp diễn trong tuần tới.

CSI dự báo chỉ số có thể lùi về vùng hỗ trợ 1.180 điểm trước khi quay lại xu hướng hồi phục và hướng tới vùng kháng cự mạnh 1.270 – 1.300 điểm. Đáng chú ý, mốc này trùng với vùng điểm cân bằng trước thời điểm Mỹ công bố mức thuế đối ứng 46% đối với hàng hóa Việt Nam – một thông tin có sức ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư.

Trong khi thị trường có phần giằng co, điểm sáng đến từ thanh khoản khi giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE tăng mạnh hơn 32,69% so với phiên liền trước. Chuyên gia từ Chứng khoán BETA (BSI) đánh giá, điều này cho thấy dòng tiền vẫn đang tìm kiếm cơ hội giải ngân, dù trạng thái tâm lý chung vẫn dè dặt. Ngoài ra, khối ngoại cũng quay lại mua ròng nhẹ, giá trị hơn 8 tỷ đồng, phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường.

Xét về kỹ thuật, VN-Index hiện vẫn vận động trong xu hướng tiêu cực ngắn hạn do nằm dưới các đường trung bình quan trọng. Tuy vậy, chỉ số vẫn giữ được trên đường MA10, trong khi các chỉ báo như SAR, MACD đang phát tín hiệu tích cực. Đặc biệt, sự thu hẹp dần khoảng cách giữa hai đường DI+ và DI- phản ánh rõ sự cân bằng dần trở lại giữa bên mua và bên bán.

“Trong bối cảnh hiện tại, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trạng thái giằng co với các nhịp tăng – giảm đan xen. Nhà đầu tư cần kiên nhẫn chờ những nhịp điều chỉnh sâu để giải ngân, thay vì mua đuổi trong các pha tăng kỹ thuật”, chuyên gia BSI khuyến nghị.

Dòng tiền chưa rõ, cẩn trọng đòn bẩy

Bước sang nửa cuối tháng 4, thị trường chứng khoán được dự báo sẽ chuyển trọng tâm từ yếu tố vĩ mô sang bức tranh kết quả kinh doanh quý I/2025. Theo ông Đinh Quang Hinh, trong bối cảnh mặt bằng định giá đã về vùng hấp dẫn, các thông tin tích cực từ báo cáo tài chính quý có thể trở thành chất xúc tác quan trọng giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư cũng như kéo mặt bằng giá cổ phiếu đi lên. Đặc biệt, những doanh nghiệp có kết quả khả quan dự kiến sẽ hút được dòng tiền mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.

Dữ liệu mới nhất về tín dụng cho thấy tăng trưởng đang khởi sắc trở lại, trong khi mặt bằng lãi suất đầu vào tiếp tục xu hướng giảm. Đây là nền tảng thuận lợi để ngành ngân hàng ghi nhận mức tăng trưởng tích cực trong quý I. Cùng với đó, lĩnh vực tiêu dùng – bán lẻ được kỳ vọng bứt tốc khi sức mua nội địa có tín hiệu cải thiện rõ rệt, nhờ thu nhập người dân tăng và tác động từ các chính sách kích cầu của Chính phủ.

Một số ngành khác cũng được dự báo có kết quả tích cực gồm chăn nuôi, thủy sản và điện – những lĩnh vực có lợi thế nhờ giá đầu vào ổn định, nhu cầu hồi phục và chính sách hỗ trợ ngành.

Về chiến lược giao dịch, ông Hinh cho rằng nhà đầu tư có thể tận dụng nhịp tích lũy của thị trường để cơ cấu danh mục, ưu tiên các cổ phiếu cơ bản thuộc các nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận tốt trong quý I như ngân hàng, bán lẻ, chăn nuôi, thủy sản và điện. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo: “Việc sử dụng đòn bẩy vẫn chưa được khuyến khích trong giai đoạn hiện nay khi rủi ro thuế quan vẫn hiện hữu và thị trường chưa xác lập lại xu hướng tăng bền vững”.

Đồng quan điểm, chuyên gia Chứng khoán BETA (BSI) cho rằng xu hướng chủ đạo trong ngắn hạn vẫn là giằng co với các nhịp tăng – giảm đan xen. Mặc dù áp lực bán đã suy yếu, nhưng dòng tiền chưa cho thấy sự đồng thuận rõ rệt khi thị trường vẫn ghi nhận sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. “Việc giải ngân ồ ạt ở thời điểm hiện tại có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro”, chuyên gia BSI lưu ý.

Trong bối cảnh này, chuyên gia BSSI khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược giao dịch thận trọng, đặt ưu tiên vào quản trị rủi ro thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, tập trung vào các mã có nền tảng cơ bản vững chắc và thu hút dòng tiền ổn định sẽ giúp nhà đầu tư phòng thủ hiệu quả. Đồng thời, việc chủ động tái cơ cấu danh mục trong những nhịp điều chỉnh sẽ mở ra cơ hội tích lũy các cổ phiếu có định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng rõ nét trong trung – dài hạn.