Thị trường chứng khoán tháng 5/2025 được dự báo tích cực sau chuỗi phiên "đỏ lửa"?. Ảnh VFS

Theo báo cáo từ Chứng khoán Nhất Việt (VFS), thị trường tháng 4 biến động mạnh, diễn biến đồng pha với các chỉ số lớn trên thế giới như Dow Jones và S&P 500, phản ánh tâm lý nhà đầu tư toàn cầu đang chịu tác động từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung và các biện pháp phòng vệ thương mại. Đặc biệt, thông tin Mỹ công bố kế hoạch áp thuế đối ứng lên tới 46% đối với một số mặt hàng xuất khẩu từ Việt Nam đã trở thành cú sốc đối với giới đầu tư trong nước, kích hoạt làn sóng bán tháo và đẩy chỉ số VN-Index lùi về vùng 1.070 điểm trong một số phiên.

Tuy vậy, những tín hiệu tích cực nhanh chóng xuất hiện trở lại. Việc căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có dấu hiệu hạ nhiệt, cùng thông tin Việt Nam chính thức khởi động đàm phán về thuế quan với phía Mỹ, phần nào đã giúp ổn định tâm lý thị trường. Ngoài ra, việc hệ thống giao dịch mới KRX chính thức vận hành cũng tạo động lực kỹ thuật cho dòng tiền trở lại, hỗ trợ VN-Index hồi phục và dao động tích lũy quanh vùng 1.200 - 1.240 điểm.

Đáng chú ý, giá trị giao dịch trung bình một phiên trong tháng 4 đạt khoảng 21.800 tỷ đồng, tăng 20,4% so với tháng trước. Dù áp lực bán chiếm ưu thế trong những phiên đầu tháng, thanh khoản vẫn ở mức cao, cho thấy dòng tiền chủ động bắt đáy khi thị trường chiết khấu về vùng giá hấp dẫn.

Xét theo nhóm ngành, toàn thị trường chịu áp lực giảm điểm mạnh, trong đó khu công nghiệp và xuất khẩu là hai nhóm sụt giảm sâu nhất với nhiều cổ phiếu giảm trên 20% như KBC, BCM, SZC, VHC, MSH… Tuy nhiên, xu hướng hồi phục bắt đầu xuất hiện ở nhóm này trong những phiên gần đây. Ở chiều ngược lại, bộ ba cổ phiếu họ Vingroup là VIC, VHM và VRE tăng hơn 14% trong tháng, trở thành lực đỡ chính cho thị trường và giúp VN-Index giữ được nhịp tích lũy sau khi phục hồi.

Trong báo cáo cập nhật, VFS nhận định vùng kháng cự gần của chỉ số nằm ở mốc 1.240 - 1.250 điểm. Nếu chinh phục thành công vùng điểm này, thị trường có thể tiếp tục phục hồi lên khu vực 1.270 điểm. Dù vậy, các chuyên gia cho rằng thị trường vẫn đang trong giai đoạn nhạy cảm với thông tin và nhà đầu tư cần thận trọng, đặc biệt trong bối cảnh các yếu tố rủi ro như chính sách thuế quan đã phần nào được phản ánh vào giá.

Bước sang tháng 5, thị trường chứng khoán được dự báo có thể giữ xu hướng tích cực nhưng dòng tiền sẽ phân hóa mạnh theo các yếu tố nền tảng doanh nghiệp, đặc biệt là kết quả kinh doanh quý I và các thông tin tại mùa đại hội đồng cổ đông. VFS xây dựng hai kịch bản chính cho diễn biến tháng 5:

Kịch bản tích cực, chiếm xác suất cao hơn, là chỉ số chinh phục vùng 1.240 - 1.250 điểm và tiến lên 1.270 điểm. Trong trường hợp này, nhà đầu tư có thể giải ngân từng phần vào các cổ phiếu có nền tảng tốt và hồi phục nhanh, đặc biệt ở các nhóm chứng khoán, ngân hàng, bán lẻ và đầu tư công.

Kịch bản thứ hai, chiếm khoảng 40% khả năng, là thị trường tiếp tục dao động tích lũy trong vùng 1.200 - 1.240 điểm. Khi đó, chiến lược phòng thủ, giữ tỷ trọng hợp lý và quan sát thị trường sẽ được ưu tiên.

“Vùng kháng cự gần nhất của VN-Index là 1.240 - 1.250 điểm. Nếu chinh phục thành công, nhịp hồi phục sẽ được củng cố và hướng lên vùng điểm số cao hơn là 1.270 điểm”, chuyên gia VFS nhấn mạnh.