Thị trường chứng khoán đang chờ đợi dòng tiền lớn nhập cuộc. Ảnh: B.S

Khép lại tuần giao dịch từ 22 đến 26/6, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận diễn biến tương đối tích cực sau giai đoạn rung lắc mạnh bởi các xung đột địa chính trị trên thế giới. Chỉ số VN-Index đóng cửa tuần tại mốc 1.871,91 điểm, tăng 2,6% so với tuần trước đó.

Trong khi đó, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc rổ VN30 cũng ghi nhận sự bứt phá ấn tượng khi tăng 2,29% để chính thức vượt ngưỡng tâm lý 2.000 điểm.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng này chủ yếu được nâng đỡ bởi một vài nhóm cổ phiếu trụ cột, đặc biệt là nhóm họ Vingroup (như VIC, VHM) cùng sự hỗ trợ của một vài cổ phiếu thuộc nhóm ngân hàng và tài chính (LPB, SHB, TCB, VIX).

Tuy nhiên, khối lượng và giá trị giao dịch khớp lệnh tuần qua thấp hơn tới 31-32% so với mức bình quân của 20 tuần gần nhất. Điều này phản ánh sự e dè và tâm lý thận trọng tột độ của giới đầu tư. Dòng tiền lớn dường như vẫn đang đứng ngoài quan sát, chưa thực sự lan tỏa đều khắp các nhóm ngành trên thị trường.

Một điểm sáng hiếm hoi trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm là áp lực xả hàng từ khối lượng ngoại đã vơi bớt đi đáng kể. Trong tuần qua, giá trị bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài chỉ đạt khoảng 213 tỷ đồng, giảm hơn 92% so với tuần trước. Đáng chú ý, cổ phiếu VIC đã thu hút lực cầu ngoại cực kỳ mạnh mẽ với giá trị mua ròng lên tới 1.173 tỷ đồng. 

Ngoài ra, việc Vinpearl phát hành thành công lượng cổ phiếu ưu đãi trị giá hơn 6.700 tỷ đồng cho các tổ chức nước ngoài cũng phần nào cho thấy sức hút của các doanh nghiệp đầu ngành đối với dòng vốn quốc tế, giúp giải tỏa bớt áp lực về tỷ giá cũng như tâm lý tiêu cực.

Bước sang tuần giao dịch bản lề từ 29/6 đến 3/7, thị trường được đánh giá sẽ bước vào một giai đoạn khá nhạy cảm khi hàng loạt các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng cả trong và ngoài nước chuẩn bị được công bố.

Giới đầu tư toàn cầu đang đổ dồn sự chú ý vào các báo cáo việc làm tháng 6 và chỉ số PMI sản xuất của Mỹ, cùng những phát biểu từ Diễn đàn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tại Bồ Đào Nha. Những định hướng mới về chính sách tiền tệ và kịch bản hạ lãi suất từ Fed hay ECB sẽ là kim chỉ nam cho sự luân chuyển của dòng vốn toàn cầu trong nửa cuối năm nay.

Ở thị trường trong nước, Cục Thống kê cũng sẽ công bố các chỉ tiêu kinh tế quý II vô cùng quan trọng, bao gồm tăng trưởng GDP, chỉ số giá tiêu dùng CPI, PMI và các số liệu xuất nhập khẩu. Đây sẽ là những căn cứ quan trọng nhất để dòng tiền lớn đánh giá lại sức khỏe của nền kinh tế cũng như tiềm năng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết.

Với những yếu tố đan xen trên, các công ty chứng khoán đều đưa ra kịch bản khá thận trọng cho tuần giao dịch mới. Chuyên gia từ Công ty Chứng khoán Pinetree dự báo thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp diễn tình trạng "xanh vỏ, đỏ lòng". Khi đó, chỉ số VN-Index có thể dao động chủ yếu trong vùng 1.850 - 1.890 điểm dưới sự dìu dắt của một số mã vốn hóa lớn, trong khi mặt bằng chung các cổ phiếu vừa và nhỏ vẫn thiếu đi động lực bứt phá.

Công ty Chứng khoán Asean cũng đồng tình khi cho rằng, với chỉ báo dòng tiền MFI duy trì ở mức trung tính, thị trường chưa có sự đồng thuận để xác nhận một xu hướng tăng giá bền vững. Áp lực chốt lời sẽ gia tăng mạnh mẽ khi VN-Index tiến lên kiểm định lại vùng kháng cự 1.890 - 1.900 điểm.

Chính vì vậy, chiến lược hành động được các chuyên gia khuyến nghị ưu tiên lúc này là sự kiên nhẫn. Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) duy trì quan điểm nhà đầu tư nên giữ trạng thái quan sát, chưa nên vội vã mở mua mới khi các điều kiện xác nhận sóng tăng chưa thực sự đầy đủ.

Đối với những nhà đầu tư đang có tỷ trọng cổ phiếu cao, đây là thời điểm vàng để tái cơ cấu lại danh mục đầu tư. Công ty Chứng khoán AIS và Pinetree cùng chung nhận định: nên chốt lời từng phần đối với những cổ phiếu trụ đã trải qua nhịp tăng nóng, tận dụng chính các nhịp kéo giá của thị trường để hạ tỷ trọng.

Thay vì giao dịch lướt sóng ngắn hạn mang nhiều rủi ro khi xác suất thua lỗ đang cao hơn, dòng vốn nên được nắn về các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, sở hữu câu chuyện tăng trưởng riêng lẻ.

Đặc biệt, nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán hay các doanh nghiệp đang có kế hoạch thoái vốn Nhà nước, liên quan đến tiến trình nâng hạng thị trường được xem là những "bến đỗ" an toàn và có tiềm năng hút tiền.

Tuyệt đối tránh tâm lý mua đuổi giá cao (FOMO), đồng thời thiết lập kỷ luật giao dịch chặt chẽ quanh vùng hỗ trợ 1.870 - 1.880 điểm để bảo toàn vốn trước khi dòng tiền lớn chính thức bùng nổ trở lại.