Diễn biến tăng trưởng số lượng tài khoản tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua đang đạt những con số kỷ lục. Nếu tháng 11 năm 2021, thị trường chứng khoán Việt Nam mới có gần 4 triệu tài khoản, thì năm 2023 số lượng nhà đầu tư trong nước đã đạt mức 7,2 triệu tài khoản, tương đương với mức 7% dân số.

Số lượng tài khoản mở mới vẫn tiếp tục gia tăng khi mặt bằng lãi suất thấp và kênh đầu tư chứng khoán đang dần hấp dẫn và phổ cập hơn, với sự tham gia của nhiều tầng lớp, đặc biệt là thế hệ trẻ.

Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến 2030, tầm nhìn đến năm 2045 đưa ra mục tiêu  số lượng nhà đầu tư đạt 5% dân số vào năm 2025 và 8% năm 2030. Nhưng thực tế cho thấy, mới chỉ đến cuối tháng 6 năm 2024, đã có hơn 8 triệu tài khoản tham gia thị trường chứng khoán, vượt qua mục tiêu kỳ vọng phát triển thị trường đã từng đặt ra. Để chứng khoán Việt Nam phát triển bền vững, trách nhiệm bảo vệ nhà đầu tư của các cơ quan chức năng là không hề nhỏ, trước những dẫn dụ có thể gây thiệt hại.  

Lợi nhuận kỳ vọng cao đến 36%

Cùng với việc phân tích diễn biến tình hình thị trường chứng khoán hàng ngày, hiện đang có nhiều Công ty chứng khoán đang đưa ra những khuyến nghị về nhiều mã chứng khoán cụ thể, với những phân tích và dự báo mơ hồ về lợi nhuận kỳ vọng, nhưng lại không phải chịu bất kỳ trách nhiệm nào.

Ví dụ mới đây, ngày 24/10, Fanpage TPS - Chứng Khoán Tiên Phong đã đưa ra khuyến nghị mua mã TLG - lợi nhuận kỳ vọng 36%. Đây là mã chứng khoán của CTCP Tập đoàn Thiên Long (HOSE: TLG).

Để lập luận cho lợi nhuận kỳ vọng nêu trên, TPS - Chứng Khoán Tiên Phong đưa ra căn cứ rằng:  TLG đạt lợi nhuận sau thuế 8 tháng vượt kế hoạch cả năm. Sự phát triển của nhóm hàng văn phòng phẩm được thúc đẩy bởi mức độ gia tăng số lượng doanh nghiệp SME. Triển vọng dài hạn: Với vị thế đứng đầu về cung ứng các loại văn phòng phẩm tại Việt Nam và mạng lưới phân phối rộng khắp, Thiên Long sẽ có nhiều thuận lợi tiếp cận khách hàng (cá nhân, tổ chức) khi nền kinh tế phục hồi. Chúng tôi kết hợp 3 phương pháp DCF, P/E và PB để đưa ra giá mục tiêu của TLG là 73,000 VND, upside 36.2% so với giá đóng cửa ngày 21/10/2024.

Theo đó, cổ phiếu TLG đang giao dịch ở mức P/E và PB forward khoảng 8.3 lần và 1.7 lần thấp hơn mức trung bình 5 năm lịch sử 10.8 lần và 1.8 lần. Với triển vọng phát triển nhóm văn phòng phẩm, TLG là cổ phiếu có thể xem xét cho chiến lược đầu tư dài hạn. Báo cáo của TPS đưa ra đánh giá và quan điểm đầu tư.

Tuy nhiên, trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu của CTCP Tập đoàn Thiên Long (HOSE: TLG) vẫn chỉ đang giao dịch ở ngưỡng 52 nghìn đồng/cổ phiếu và trong 1 năm qua, cổ phiếu TLG cũng chỉ giao dịch trong ngưỡng từ 45 đến 55 nghìn đồng/cp. Bao giờ cổ phiếu TLG đạt được là 73,000 VND, upside 36.2% so với giá đóng cửa ngày 21/10/2024 là một câu hỏi khó?

Ngày 23/10, Fanpage TPS - Chứng Khoán Tiên Phong đã đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu MBB (Ngân hàng TMCP Quân Đội) với lợi nhuận kỳ vọng lên đến 13,5%. Hiện tại, cổ phiếu MBB đang giao dịch ở ngưỡng 25 nghìn đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu Fanpage TPS - Chứng Khoán Tiên Phong đưa ra là 29 nghìn đồng/cổ phiếu. Trong khi đó, cổ phiếu MBB trong năm qua đã tăng khá mạnh từ 17 nghìn đồng/cổ phiếu lên đến mức cao là 25,5 nghìn đồng/cổ phiếu (ngày 31/10).

Ngày 16/10/2024, Fanpage TPS - Chứng Khoán Tiên Phong đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu CTG (Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam) với lợi nhuận kỳ vọng lên đến 36%, giá mục tiêu là 50 nghìn đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, sau khi khuyến nghị được đưa ra, giá cổ phiếu CTG lại giảm từ 36,3 nghìn đồng/cp (ngày 16/10) xuống mức sâu, tới ngày 31/10 mới phục hồi trở lại mức giá 35,7 nghìn đồng/cổ phiếu, làm không ít nhà đầu tư lo lắng.

Không chỉ Fanpage TPS - Chứng Khoán Tiên Phong, nhiều đơn vị tư vấn chứng khoán khác cũng đưa ra nhiều khuyến nghị những mã chứng khoán khác nhau với điểm mua và lợi nhuận kỳ vọng ở mức cao.

Khuyến nghị mua cổ phiếu CTG trong vài tháng qua của các công ty chứng khoán

Cũng với mã chứng khoán CTG, liên tục những tháng qua có nhiều khuyến nghị mua ở mức giá khoảng 40 nghìn đồng/cổ phiếu của Công ty chứng khoán Nhất Việt, Công ty cổ phần Chứng Khoán Phú Hưng, Công ty cổ phần chứng khoán KB Việt Nam, Công ty cổ phần chứng khoán BETA, Công ty Cổ phần Chứng khoán DSC. Nếu nhà đầu tư mua theo các khuyến nghị trong nửa năm qua của các công ty chứng khoán nêu trên so với mức giá biến động trên thị trường, nhà đầu tư có thể đang lỗ với tỉ lệ không hề nhỏ.

Bao giờ đạt “lợi nhuận kỳ vọng”?

Tuyên bố trách nhiệm của TPS cho thấy sẽ không chịu trách nhiệm với bất kỳ thiệt hại nào.

Khuyến nghị các nhà đầu tư mua cổ phiếu chứng khoán, nhưng điều đáng lưu ý là trong bản khuyến nghị, Chứng Khoán Tiên Phong lại nêu trong mục cuối tuyên bố chịu trách nhiệm rằng: “Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên TPS không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước.

Báo cáo này không nên được diễn giải như một đề nghị mua hay bán bất cứ một cổ phiếu nào. Báo cáo này không phải là báo cáo phục vụ cho nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán theo quy định pháp luật. TPS và các công ty con; cũng như giám đốc, nhân viên của TPS và các công ty con có thể có lợi ích trong các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. TPS có thể đã, đang và sẽ tiếp tục cung cấp dịch vụ cho các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. TPS sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này. TPS nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của TPS”.

Tuyên bố chịu trách nhiệm dạng nêu trên không chỉ có ở những bản tuyên bố chịu trách nhiệm của Chứng Khoán Tiên Phong, mà còn phổ biến ở hầu hết những bản khuyến nghị ở các công ty chứng khoán khác.

Câu hỏi đặt ra là những khuyến nghị của các công ty tư vấn khác đưa ra đa phần là dài hạn. Nhưng dài hạn ở đây là thời gian bao lâu thì những lời khuyến nghị đạt được mức giá mục tiêu, để đem về cho nhà đầu tư lợi nhuận kỳ vọng?. Còn nếu như giá cổ phiếu vẫn ở mức giá thấp, thậm chí còn giảm giá ồ ạt như trong diễn biến thị trường suốt thời gian vừa qua, dẫn đến việc nhà đầu tư vì làm theo những lời khuyến nghị mà thiệt hại, thì trách nhiệm của những lời khuyến nghị đó cứ như không vậy sao?.

Bài 2: Cẩn trọng với những khuyến nghị mua chứng khoán… “trời ơi”