Ca khúc: Tự hào người làm báo Thanh tra

Theo dõi Báo Thanh tra trên

Đón cơ hội đầu năm 2011

Thứ bảy, 08/01/2011 - 00:03

(Thanh tra)- Với giá cổ phiếu đang ở mức đáy và thấp hơn nhiều so với các thị trường khác trong khu vực cùng với nhiều yếu tố tích cực của nền kinh tế, TTCK được kỳ vọng sẽ có sự bứt phá khả quan trong năm nay.

Thị trường kỳ vọng hanh thông


Năm 2010, Việt Nam chịu quá nhiều áp lực từ biến động kinh tế vĩ mô, làm ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán (TTCK), trong đó tác động mạnh nhất là biến động tỷ giá ngoại tệ và lạm phát, VNĐ giảm giá mạnh. Trong khi đó, các thị trường lân cận như Singapore, Indonesia, Thái Lan lại tăng trưởng tốt do tận dụng được cơ hội từ những gói cứu trợ. Sự chậm trễ này của Việt Nam có thể tạo ra áp lực, dồn nén mạnh hơn cho tăng trưởng năm 2011.


Quý IV/2010 khi VN Index về lại 430 điểm, hàng loạt cổ phiếu cũng giảm ở mức thái quá dẫn đến cơ hội cho nhà đầu tư (NĐT) tổ chức dài hạn nắm giữ cổ phần các doanh nghiệp (DN) để hưởng cổ tức dài hạn. Đây là cơ sở tạo ra dòng vốn ổn định chạy vào thị trường. TTCK Việt Nam hiện vẫn đang ở mức đáy. Và với mức đáy của tỷ lệ cổ tức/giá mua đang cực kỳ hấp dẫn đối với một số tổ chức đầu tư. Theo đó, tỷ lệ cổ tức được hưởng đạt khoảng 15% trên vốn bỏ ra mua vào là mức có thể chấp nhận được.


Như vậy, chúng ta đang có điều kiện cần để TTCK Việt Nam bùng nổ vào năm 2011. Đó là thị trường đang trong khu vực đáy, một lượng vốn lớn đã nắm giữ cổ phiếu tốt, không tạo áp lực bán ra, so với các thị trường khác TTCK Việt Nam đang rẻ hơn khá nhiều. Bên cạnh đó, niền tin của công chúng vào thành công của Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ XI với bộ máy nhân sự mới cũng tạo ra kỳ vọng và sự an tâm trên TTCK. Dòng tiền quốc tế sau khi đã xoay vòng và sinh lợi ở các thị trường khác, theo nguyên tắc “nước chảy chỗ trũng”, sẽ đổ vào Việt Nam. Năm qua, có gần 1 tỷ USD vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đổ vào TTCK Việt Nam, nâng tổng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài đến thời điểm này đạt khoảng 6,5 tỷ USD.


Để tiếp tục thu hút nguồn vốn này trong năm nay, vấn đề ổn định tỷ giá hối đoái phải được quan tâm đặc biệt để tránh rủi ro hối đoái đối với NĐT nước ngoài. Quan trọng không kém là các chính sách về thuế nếu hấp dẫn và hợp lý hơn sẽ thu hút được NĐT nước ngoài. Theo đó, không nhất thiết phải đưa ra những biện pháp công bố trước, mà thay vào đó nên chuẩn bị nhiều biện pháp và khi nào có dấu hiệu thị trường quá nóng, có nguy cơ mới áp dụng. Điều này sẽ tránh được ảnh hưởng đến tâm lý cũng như chu chuyển dòng vốn của NĐT nước ngoài.


Đón đầu cơ hội


Cơ hội TTCK tăng trưởng nhiều khả năng sẽ diễn ra trong đầu năm 2011 bởi các lý do: TTCK Hoa Kỳ sẽ có khả năng tăng điểm vào nửa đầu năm 2011; 2 quý đầu năm các áp lực lạm phát, lãi suất chưa lớn nên dòng tiền của thị trường chưa gặp thách thức, có cơ hội tăng trưởng. Thống kê cho thấy các tháng 3, 4 và 12 là tháng có tỷ suất sinh lợi cao nhất và tăng điểm nhiều nhất. Mặc dù vậy, thị trường có thể sẽ đối mặt với một số rủi ro trong quý I/2011 như áp lực lên tỷ giá vẫn tiếp tục là một vấn đề nan giải. Tỷ giá trượt sẽ đẩy giá cả hàng hóa nhập khẩu lên cao, từ đó khiến cho lạm phát tăng. Hệ quả của lạm phát cao trong tháng 11 và 12/2010 sẽ được đẩy vào quý đầu năm 2011. Đầu vào cao, dẫn đến đầu ra phải cao tương ứng sẽ tạo ra sức ép lạm phát. Cũng rất khó có thể thắt chặt cung tiền vì hiện tại chúng ta vẫn đang thắt chặt.


Năm 2011, các hệ thống quản lý đòn bẩy tài chính sẽ được công ty chứng khoán siết chặt hơn, nên khả năng cổ phiếu giảm về một ngưỡng nào đó, nếu NĐT không có tiền để đóng thêm vào việc bị “trảm” là không thể tránh khỏi. Bên cạnh đó, diễn biến thị trường ngày càng khó lường, những phiên cùng lên, cùng xuống sẽ khó có thể diễn ra với mật độ dày như trước. Điều này có thấy rõ qua giai đoạn VN Index vượt qua ngưỡng 470 điểm, nhiều người đã mua với kỳ vọng chỉ số này sẽ tăng lên 490 điểm. Thực tế điểm số đã diễn ra đúng như kỳ vọng, nhưng nhiều cổ phiếu mua tại mức 470 điểm của VN Index lại không tăng hoặc giảm trở lại. Chính vì vậy, kể từ năm 2011, ngoài vấn đề phán đoán thị trường việc lựa chọn cổ phiếu sẽ cực kỳ quan trọng và mang tính sống còn đối với NĐT.

                                                                                          Lê Danh Thái

Ý kiến bình luận:

Ý kiến của bạn sẽ được xét duyệt khi đăng. Xin vui lòng gõ tiếng Việt có dấu.

Hiện chưa có bình luận nào, hãy trở thành người đầu tiên bình luận cho bài biết này!

Tin cùng chuyên mục

Tin mới nhất

Xem thêm