(Thanh tra) - Thị trường tuần này được dự báo sẽ có sự phân hóa mạnh khi giới đầu tư dồn sự chú ý vào mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I và các thông tin quan trọng từ đại hội cổ đông các doanh nghiệp niêm yết.
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động nhưng kết thúc với sắc xanh chủ đạo. Việc chỉ số VN-Index vượt qua ngưỡng tâm lý 1.800 điểm đã tạo ra sự hưng phấn nhất định. Tuy nhiên, sự hưng phấn này đang dần bị thay thế bởi sự thận trọng khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự mạnh quanh 1.840 – 1.850 điểm.
Thống kê cho thấy, dù chỉ số tăng nhưng độ rộng thị trường không thực sự ổn định. Đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi một vài nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi nhiều mã cổ phiếu vừa và nhỏ đã bắt đầu bước vào nhịp điều chỉnh.
Theo các chuyên gia, đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang có sự co cụm và chọn lọc khắt khe hơn, thay vì lan tỏa đồng thuận như giai đoạn đầu của sóng tăng.
Một trong những rào cản lớn nhất đối với đà tăng của thị trường hiện nay là động thái của các nhà đầu tư nước ngoài. Trong tuần qua, khối ngoại đã duy trì đà bán ròng mạnh với giá trị lên đến hàng nghìn tỷ đồng. Việc dòng tiền ngoại rút ra khỏi thị trường không chỉ gây áp lực trực tiếp lên giá cổ phiếu trụ mà còn ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân trong nước.
Bên cạnh đó, các yếu tố vĩ mô như áp lực tỷ giá và sự biến động của lãi suất liên ngân hàng cũng đang được giới đầu tư theo dõi sát sao. Dù các chính sách hỗ trợ kinh tế vẫn đang được triển khai tích cực, nhưng những rủi ro tiềm ẩn từ lạm phát và tình hình địa chính trị thế giới vẫn khiến dòng tiền lớn trở nên dè dặt hơn trong việc giải ngân mới ở vùng giá cao.
Theo ông Nguyễn Đức Khang, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Pinetree, thị trường đang đối mặt với áp lực chốt lời lớn trong khi tâm lý nhà đầu tư vẫn còn nhiều do dự. Bên cạnh đó, việc bước vào tuần giao dịch sát kỳ nghỉ lễ thường khiến dòng tiền thận trọng hơn, do đó khả năng cao chỉ số sẽ xuất hiện một nhịp điều chỉnh tích lũy ngắn hạn.
Mặc dù áp lực điều chỉnh hiện hữu, thị trường vẫn có những "vùng đệm" thông tin quan trọng. Tuần giao dịch từ 20 - 24/4 trùng với cao điểm của mùa Đại hội đồng cổ đông thường niên và công bố kết quả kinh doanh quý I/2026.
Đây là giai đoạn mà các doanh nghiệp niêm yết chính thức công bố các chỉ tiêu tài chính, kế hoạch phân phối lợi nhuận và chiến lược kinh doanh cho năm mới. Những thông tin này được kỳ vọng sẽ tạo ra các đợt "sóng" cục bộ tại những doanh nghiệp có nội lực tốt. Theo nhận định từ các chuyên gia tài chính, sự phân hóa sẽ diễn ra rất rõ nét: Những mã cổ phiếu có kết quả kinh doanh đột phá hoặc kế hoạch tăng vốn khả thi sẽ tiếp tục hút tiền, ngược lại, những mã tăng dựa trên tin đồn sẽ sớm chịu áp lực điều chỉnh sâu.
Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) đánh giá, VN-Index vẫn đang hướng tới mốc 1.850 điểm nhưng xác suất vượt cản trong ngắn hạn vẫn còn bỏ ngỏ. Áp lực điều chỉnh đã xuất hiện sau chuỗi 4 tuần tăng điểm liên tiếp, nhất là khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt thuộc hệ sinh thái Vingroup chịu áp lực bán tại vùng đỉnh.
SHS nhận định đà tăng hiện tại vẫn có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành; tuy nhiên, điểm tích cực là dòng tiền đang dần quay trở lại sau thời kỳ tích lũy, tạo điều kiện cho các chiến thuật tìm kiếm cổ phiếu riêng lẻ thay vì kỳ vọng vào sóng tăng đồng thuận toàn thị trường.
Giới chuyên gia cũng lưu ý nhà đầu tư không nên quá bi quan về những phiên rung lắc. Về mặt kỹ thuật, nếu VN-Index giữ vững được vùng hỗ trợ quanh 1.765 – 1.780 điểm, xu hướng tăng trung hạn vẫn sẽ được bảo toàn. Nhịp điều chỉnh này có thể coi là cơ hội để các nhà đầu tư dài hạn gia tăng tỷ trọng tại các nhóm ngành tiềm năng như ngân hàng, bán lẻ và năng lượng.
Trong bối cảnh đà tăng có dấu hiệu chững lại, chiến lược đầu tư phù hợp nhất lúc này là quản trị rủi ro và hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính quá cao. Đối với các cổ phiếu đã đạt mục tiêu lợi nhuận hoặc chạm vùng kháng cự, nhà đầu tư nên cân nhắc hiện thực hóa một phần lợi nhuận.
Các chuyên gia cũng khuyến nghị nhà đầu tư cần đọc kỹ tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông và báo cáo tài chính quý I để đánh giá tính xác thực của các tin đồn trên thị trường. Đồng thời, chỉ nên mua mới trong các nhịp điều chỉnh sâu và tập trung vào nhóm cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản vững chắc.
Nhìn chung, tuần giao dịch 20 - 24/4 sẽ là giai đoạn "thử lửa" đối với sức bền của dòng tiền nội. Thị trường có thể không mang lại lợi nhuận dễ dàng cho tất cả, nhưng sẽ là cơ hội cho những nhà đầu tư có tính chọn lọc cao và giữ được sự bình tĩnh trước những biến động ngắn hạn của chỉ số.
