Chuyên gia bi quan

Những phiên đầu tuần, thị trường tiếp diễn xu hướng lình xình. Chỉ số VN Index tiếp tục mất điểm và số lượng mã chứng khoán rớt giá vẫn chiếm tỷ lệ áp đảo so với số lượng tăng giá. Thực tế này đã khiến không ít nhà đầu tư (NĐT) tỏ ra mệt mỏi, thậm chí là chán nản bởi tài khoản cứ dần bị hao hụt qua từng phiên giao dịch.

Theo giới quan sát, nguyên nhân bắt nguồn từ sự giằng co giữa cung và cầu, tức giữa bên bán và bên mua. Bên cầm cổ phiếu tỏ ra cương quyết khi không chịu bán rẻ cổ phiếu do tin rằng, những tín hiệu hiện tại là của một thị trường đã xuống sát vùng đáy. Trong khi đó, với xu hướng hiện tại, rõ ràng những người cầm tiền luôn có được lợi thế nhất định và không cần thiết phải vội vàng. Họ chỉ chờ đợi bên cầm cổ phiếu mất kiên nhẫn và luôn có ý định ép giá xuống sâu hơn nữa. Quan điểm không nhượng bộ giữa bên mua và bán đã khiến thanh khoản thị trường suy kiệt nhanh chóng. Trong phiên giao dịch đầu tuần, đã có những khoảng thời gian sàn HNX dường như ngừng giao dịch khi không có lệnh nào được khớp.

Diễn biến lình xình trên kéo dài khiến giới chuyên gia tỏ ra khá bi quan. Theo các chuyên gia của Công ty Chứng khoán (CTCK) Vietcombank (VCBS), kịch bản giằng co trong lình xình và ảm đạm sẽ vẫn còn cơ hội tái diễn do NĐT hiện vẫn bị bao trùm bởi tâm lý thận trọng, dè chừng.

Dự đoán tình hình sắp tới, VCBS cho rằng, cục diện có phần bế tắc và thiếu lạc quan của thị trường chứng khoán (TTCK) có thể còn kéo dài nữa do những yếu tố ủng hộ cho đà đi lên bền vững, đặc biệt là sự chuyển biến tích cực và rõ ràng từ phía vĩ mô vẫn chưa thể sớm xuất hiện.

Tương tự là nhận định của CTCK FPT (FPTS). Chuyên gia của FPTS cho rằng, những yếu tố có khả năng tác động đến xu hướng thị trường vẫn mang màu sắc u ám. Chẳng hạn như kết quả kinh doanh Quý II của các doanh nghiệp niêm yết chỉ giúp nâng đỡ các chỉ số ở thời điểm hiện tại. Ngoài ra, việc áp dụng các quy định giao dịch mới vào đầu tháng 8 cũng không nhận được sự hưởng ứng tích cực của NĐT…

Bi quan hơn, các chuyên gia của CTCK Dầu khí (PSI) cho rằng, thị trường đang trong bối cảnh thiếu tin tức và điều này trong quá khứ thường đồng nghĩa với việc sắp tới có thể giảm mạnh.

Cú hích nào?

Theo các chuyên gia của CTCK Rồng Việt (VDSC), cái cần trong lúc này là làm thế nào để hấp dẫn dòng tiền. Với bối cảnh không có thông tin hỗ trợ nào mới từ vĩ mô, trong khi quan điểm chính sách kinh tế 6 tháng cuối năm được phát đi từ kỳ họp Quốc hội vẫn là duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, ưu tiên kiềm chế lạm phát, TTCK do vậy sẽ tiếp tục diễn biến trong bối cảnh thiếu vắng động lực.

Bên cạnh các mối quan ngại lớn về lạm phát và lãi suất, kỳ vọng không mấy tích cực của các NĐT về triển vọng đầu tư (biểu hiện là xu hướng bán ròng ở các nhóm này), khiến dòng tiền cho thị trường ngày càng hạn hẹp và gián tiếp ảnh hưởng đến tâm lý NĐT cá nhân. Thanh khoản cho thị trường vì vậy liên tục thiết lập các mức đáy mới. Như vậy, sự bất ổn của kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước vẫn đang là mấu chốt chính cản trở sự trở lại của dòng tiền.

Trong khi đó, giá vàng trong và ngoài nước liên tục phá vỡ những kỷ lục đã bắt đầu thu hút sự quan tâm của giới đầu tư, và rất có thể một lượng tiền đáng kể đã chuyển dòng sang kênh đầu tư này.

Ngoài ra, việc hàng loạt doanh nghiệp lớn của Nhà nước tổ chức IPO dồn dập trong thời gian qua cũng khiến dòng tiền càng thêm cạn kiệt. Bên cạnh đó, một lượng cổ phiếu không nhỏ luôn chờ cung ra thị trường mỗi khi các chỉ số hồi phục đã dập tắt mọi cơ hội tăng điểm khi mới manh nha. Nói tóm lại, tình hình lẫn xu hướng của TTCK đang đẩy NĐT đến vùng tâm lý cực kỳ chán nản.

Trong một bối cảnh như vậy, việc hấp dẫn dòng tiền quay trở lại thị trường đang là vấn đề nan giải. Theo giới chuyên gia, trong bối cảnh thông tin hỗ trợ từ vĩ mô đủ mạnh chưa thể xuất hiện, thị trường rất cần những phiên rớt sâu để thu hút dòng tiền quay lại.

Hồ Doãn