Thị trường chứng khoán tuần 25 - 29/5 có khả năng giằng co trong biên độ hẹp. Ảnh minh họa: Chụp từ màn hình

Kết thúc tuần giao dịch từ 18 - 22/5, chỉ số VN-Index đóng cửa tại mức 1.877,13 điểm, bốc hơi 44,47 điểm (tương đương giảm 2,31%) so với tuần trước đó. Đây là tuần giảm điểm đầu tiên chấm dứt chuỗi tăng trưởng kéo dài từ cuối tháng 3/2026 sau khi chỉ số này liên tục thất bại trong việc chinh phục vùng đỉnh lịch sử quanh 1.900 - 1.930 điểm.

Đáng chú ý, thanh khoản có dấu hiệu gia tăng mạnh trong các phiên giảm sâu. Bình quân khối lượng giao dịch trên sàn HOSE đạt 913 triệu cổ phiếu/phiên (tăng 11,33%), tương ứng giá trị giao dịch đạt 27.075 tỷ đồng (tăng 8,72%). Sự gia tăng của thanh khoản trong các phiên giảm điểm cho thấy áp lực chốt lời đang áp đảo hoàn toàn. Các cổ phiếu trụ cột như VIC, VHM, VCB và BID đóng vai trò là tác nhân chính kéo lùi chỉ số chung.

Sắc đỏ bao trùm diện rộng khi có tới 16/21 nhóm ngành giảm điểm, trong đó hóa chất, dầu khí và bất động sản chịu áp lực bán mạnh nhất. Ở chiều ngược lại, bảo hiểm, công nghệ viễn thông và đường là những ngành hiếm hoi giữ được sắc xanh.

Một áp lực lớn khác đè nặng lên thị trường là làn sóng bán ròng mạnh mẽ từ khối ngoại với tổng giá trị lên tới gần 6.250 tỷ đồng chỉ trong 5 phiên giao dịch.

Các cổ phiếu bị bán mạnh nhất gồm HPG, MBB, ACB và MSB với hơn 1.400 tỷ đồng, chủ yếu thông qua giao dịch thỏa thuận trên sàn. Ở chiều ngược lại, VCB là mã được mua ròng lớn nhất với giá trị hơn 1.278 tỷ đồng.

Trong xu hướng ngắn hạn, các tổ chức tài chính lớn có những góc nhìn vừa thận trọng vừa tìm kiếm cơ hội trong nhịp rung lắc này.

Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam nhận định xu hướng điều chỉnh ngắn hạn đã chính thức hình thành và khả năng cao sẽ tiếp tục lan rộng trong tuần cuối cùng của tháng 5. Mốc hỗ trợ đáng chú ý tiếp theo của chỉ số nằm quanh vùng 1.760 điểm.

Đồng quan điểm, Chứng khoán SHS đánh giá VN-Index đang có tín hiệu kết thúc xu hướng tăng, chuyển sang giai đoạn tích lũy biên độ hẹp với kháng cự 1.900 điểm và hỗ trợ 1.850 điểm. Do chưa vượt qua được vùng đỉnh lịch sử đầu năm, thị trường đối mặt với rủi ro tạo 2 đỉnh trung hạn. Nếu kịch bản tiêu cực xảy ra, VN-Index có thể lùi sâu về vùng hỗ trợ mạnh 1.800 điểm.

Góc nhìn lạc quan hơn, VCBS nhận thấy dòng tiền bắt đáy bắt đầu xuất hiện nâng đỡ chỉ số tại vùng 1.850 - 1.860 điểm. Nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung quản trị rủi ro danh mục trước biên độ dao động lớn, đồng thời có thể giải ngân thăm dò ở những cổ phiếu riêng lẻ đang thu hút dòng tiền vượt trội hơn mặt bằng chung.

Về mặt kỹ thuật, Công ty chứng khoán AseanSC cho rằng, VN-Index đang rơi vào trạng thái trung tính. Dù đóng cửa tại 1.877 điểm — dưới các đường trung bình động ngắn hạn MA10 và MA20, chỉ số này vẫn neo giữ được mức giá trung bình phiên, cho thấy phe bán chưa hoàn toàn áp đảo để xác lập một xu hướng giảm rõ rệt. 

Với việc hai chỉ báo RSI và MFI cùng đi ngang ở ngưỡng 53 - 54, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co trong biên độ hẹp quanh vùng hỗ trợ 1.870 – 1.880 điểm trước khi xác định xu hướng mới.

Trong bối cảnh tâm lý thị trường chuyển sang trạng thái kém lạc quan và nhiều vị thế ngắn hạn đang chạm ngưỡng cắt lỗ, việc ưu tiên bảo toàn vốn, hạ tỷ trọng đòn bẩy (margin) và kiên nhẫn chờ đợi thị trường thiết lập vùng cân bằng mới là chiến lược tối ưu lúc này.